摘要： 现金是企业的血液，企业拥有稳定的现金，是维持正常的偿付能力、回避债务风险，保证生产经营活动顺利进行的必要条件。而要把握这一必要条件就必须借助于现金流量表，对企业现金的存量和流量进行分析评价，做出正确的判断。本文对如何分析现金流量表进行简略的阐述，以期促进企业有效利用现金流量表为财务决策服务。

　　关键词：现金流量表 现金流量 分析

　　现金流量表是以现金为基础编制的财务状况变动表，反映企业一定期间内现金的流入和流出情况，表明企业获得现金和现金等价物的能力。与资产负债表、利润表相比，现金流量表提供的信息更加直观、准确、可比，能够更为清晰地揭示企业的财务状况。

　　一、现金流量表的作用

　　1、现金流量表可以提供企业的现金流量信息，企业的经营活动、投资及筹资活动对现金的影响都可以通过现金流量表直观的反映出来，从企业的现金流量情况，可以对企业整体财务状况做出客观评价。

　　2、现金流量表可以提供更为准确的企业偿债、支付能力和获利能力的信息。虽然资产负债表、利润表可以反映企业的偿债能力和获利水平，但所反映出来的数据有可能是有弹性的甚至是不真实的，其实际的偿债、盈利能力并不一定像表中反映的那么良好。而现金流量表可以弥补这些不足，无论企业有多少存货、有多少应提未提的折旧费用、有多少需增未增、需减未减的费用，现金流量表都能准确的揭示出来，从而可以对企业真实的偿付能力、获利能力做出恰如其分的评价。

　　3、现金流量表有利于不同行业企业间的比较。无论企业的经营方式、经营类别等有何种不同，以现金及现金等价物为基础编制的现金流量表，因以现金为同一口径，仍能达到可比，有利于不同行业不同企业间的对比分析。

　　二、现金流量表分析的方法

　　现金流量表分析包括现金流量的结构分析、现金流量的趋势分析、偿债能力分析、支付能力分析。

　　现金流量的结构分析

　　结构分析就是以现金流量有关数据为基数，进一步明确现金收入的构成、现金支出的构成及现金余额的形成情况。

　　现金收入构成是反映企业的各项业务活动现金收入，如经营活动的现金收入、投资活动的现金收入、筹资活动的现金收入等在全部现金收入中的比重及各项业务活动现金收入中具体项目的构成情况，明确企业的现金究竟来自何方，要增加现金收入主要靠什么等。通常情况下，经营活动现金流入占现金总流入比重大，说明企业主营业务突出，营销状况良好，财务风险较低，现金流入结构较为合理。

　　现金支出构成是指企业的各项现金支出占企业当期全部现金支出的百分比，它具体反映企业现金的使用方向，让报表使用者能清楚地知道钱花哪里去了，如何花的等等。一般来说经营活动现金支出比重大的企业，其生产经营状况较为正常。

　　现金余额结构分析是指企业的各项业务，包括经营活动、投资活动、筹资活动的现金收支净额占全部现金余额的百分比，主要是反映企业现金余额是如何形成的。如果企业的现金余额主要是由于经营活动产生的，可反映出企业经营情况良好，收现能力强，坏账风险小，其营销能力也不错。如果企业的现金余额主要是投资活动产生的，即是由处置固定资产、无形资产和其他长期资产及收回投资引起的，这反映出企业生产经营能力衰退，通过处置非流动资产以缓解资金矛盾，但也可能是企业为了走出不良境地而调整资产结构，还应结合资产负债表、利润及利润分配表作深入分析。如果主要由于筹资活动引起的，则意味着企业以后期间要偿还大量的债务，它未来的现金流量净增加额必须更大，才能满足偿付的需要，否则，企业将承受较大的财务风险。

　　通过结构分析，报表的使用者可以进一步了解企业财务状况的形成过程、变动过程及变动原因等。

　　现金流量的趋势分析

　　趋势分析法是通过观察连续期(至少两年)的现金流量表，将各期的现金流量情况并列在一起加以分析，在此基础上观察其变化趋势，判断这种变动趋势的利弊，从而对未来可能出现的情况做出预测的一种方法。应用趋势分析法，通过计算趋势百分比，报表使用者可以了解有关项目变动的基本趋势及变动的原因，在此基础上预测企业未来的财务状况，为决策提供可靠的依据。

　　偿债能力分析

　　1、现金流动负债比率(经营现金净流量/流动负债)。由于有利润的年份不一定有足够的现金来偿还债务，所以利用收付实现制的现金流动负债比率指标，能充分体现企业经营活动所产生的现金净流入可以在多大程度上保证当期流动负债的偿还，可以直观地反映出企业偿还流动负债的实际能力。与传统的流动比率、速动比率相比，用这一指标评价偿债能力更为谨慎。该比率越大，说明企业经营活动现金净流入越多，能够保障企业按时偿还到期债务，若偏低，说明企业依靠现金偿还债务的压力较大。

　　2、现金负债比率(经营现金净流量/负债总额)。这一比率反映了企业以经营活动现金净流量偿还全部债务的情况，是评价企业总体偿债能力的重要指标，同时也是预测企业持续经营能力的重要指标。该比率越高，企业偿债能力越强，反之则越弱。

　　3、现金到期债务比率(经营现金净流量/本期到期债务)。本期到期债务是指即将到期的长期债务和短期债务，该指标反映了企业独立的到期债务支付能力,根据指标的大小可直接判断企业的即期偿债能力。

　　支付能力分析

　　支付能力的分析，主要是通过企业当期取得的现金收入，特别是其中的经营活动的现金收入来和各种支出进行分析和比较，确定是否有足够的现金赢余用于投资及分配(利润)。

　　可用于投资、分派股利(利润)的现金(本期经营活动的现金收入+投资活动的现金收入-偿还债务的现金支出-经营活动各项开支)。如果可用于投资、分配股利(利润)的现金大于0，说明企业有一部分余额可以用于再投资或利润分配，企业的支付能力较强;反之小于0时，说明当期经营活动的现金收入加上投资活动的现金收入不足以支付企业债务和日常支出，支付能力较弱，需要通过筹资来弥补这方面的不足。

　　其他财务比率分析

　　资产负债表、损益表的比率分析以权责发生制为基础，存在着很大的局限性。例如，用流动比率评价短期偿债能力时，往往会忽略流动资产中应收账款的可变现程度，从而掩盖了许多问题。而现金流量表可以按照现金流量信息，计算出更加有效评价财务状况的财务比率。企业可根据评价目的的不同，考核以下比率。

　　1、销售收现比率(销货收现金额/销售收入)。该比率可以衡量销货收入在当年收现的程度，评价销售工作的质量。对企业而言，销售收现比率越高，积压在应收账款等上的资金越少，企业经营的成本就越低。

　　2、利润变现比率(经营活动现金净流量/净利润)。这一比率显示了经营活动现金净流量与当期利润的差异程度，可以有效地防范企业人为操纵账面利润。受计提折旧、费用摊销、存货计价等人为因素的影响，账面利润往往与实际利润不符。但是虚假的账面利润是没有相应的现金流量作保障的，如果企业经营活动现金流量不增反减，就表明利润受到人为操纵，有虚盈实亏的可能性，故该比率有“测谎器”之称。若该比率大于1，说明企业销售回款情况良好，收益质量高;当比率小于1时，说明企业本期净利润中存在没有实现的现金收入，在这种情况下，即使企业盈利，也可能发生现金短缺，因此在判断企业财务状况时，应充分加以考虑。

　　3、现金再投资比率(经营活动现金净流量/资本性支出)。再投资比率是反映企业当期经营现金净流量是否足以支付资本性支出所需要的现金，可用以衡量企业扩大生产经营规模的能力。该项指标达到8%-10%为理想水平。如果该比率小于1，说明企业资本性支出超过了经营活动现金净流量，需通过其他渠道筹措资金。

　　三、现金流量表分析应注意的问题

　　1、现金流量表分析应与资产负债表、损益表的分析结合起来。现金流量表侧重于反映企业当期的现金收入和现金支出，并不反映跨期的收支关系，因此不适于用它估算未来现金流量的前景。只有结合资产负债表和损益表，才能充分发挥现金流量表的作用，更好的预测企业未来的现金流量。

　　2、现金流量表分析应与企业及其主导产品所处寿命周期阶段的分析结合起来，在企业创建初期，产品还处在市场开发阶段，经营活动现金流量往往是流出量大于流入量，在企业发展的成熟期以及产品大批量生产时期，产品销售稳定，经营活动产生的现金流量往往是流入量大于流出量。分析时如果忽略这些因素，只看某项指标的高低，就会得出不恰当的结论。

　　3、在分析现金流量表时，应充分注意不影响当期现金流转的重大投资、筹资活动。这些活动对当期现金流转不会产生影响，但对未来现金的流动影响较大。因此，在分析时应高度重视附表或附注提示的信息，并对其未来现金流量的影响程度加以充分估算，据以正确预测企业未来的财务状况。

　　综上所述，通过现金流量表的分析可以了解企业现金流入、流出及结余情况，正确评价企业的偿债能力、支付能力，发现企业在财务方面存在的问题。报表使用者应当根据自己的需要，综合运用结构分析、趋势分析、比率分析等专门方法，对报表提供的数据进行加工整理和分析研究，从中得出有用的信息，为企业决策提供正确的依据。

　　参考文献：

　　1、 曾瑶著《实用财务报表分析》，中国审计出版社

　　2、 庄恩岳著《股份制企业会计报表阅读与分析》，经济科学出版社。